来源：小象说财姪子物語

苹果换机潮，再次袭来。

近几年智妙手机在时势和功能上鼎新停滞，换机周期渐渐拉长，WWD2024大会上，苹果推出Apple Intelligence个东说念主化智能系统，边际AI或将推进新一瓜代机潮。

边际AI是继传统AI后在手机功能上的新一轮尝试，比拟传统云AI，边际AI具有算力从简、低延时、隐秘定制、交互温情的优点，粗略为客户提供个性化的AI劳动。

苹果这次动作再次受到本钱商场矜恤，主要原因有两个：

一方面，苹果站在了耗尽电子科技鼎新的尖端。

从触摸屏界面、多点触控到优雅、温情的外不雅，苹果的历次鼎新皆无疑推进了耗尽电子终局的换机潮，而这次的AI变革仅支援iPhone 15 pro和iPhone 15pro max 以上机型，无疑粗略倒逼用户购机。

另一方面，盛大的果链系统给所有行业带来活力。

苹果在各个科技领域均有布局，在全球皆有代工场，供应商遍布各个国度。仅在耗尽电子领域，受这次换机潮影响，立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、蓝念念科技、水晶光电等果链公司的热度居高不下。

其中，算作国内玻璃盖板十足龙头的蓝念念科技近来深受本钱追捧，易方达、华泰等500亿资金为其造势，苹果也超过戒备两边合营，蓝念念科技60%的事迹皆是苹果提供的。

可能各人对蓝念念科技这个名字不老到，但一定用过它家的家具——玻璃基板，即是智妙手机上的玻璃屏幕。

从一驱动的2D纯平面玻璃到边际有一定弧度的2.5D玻璃再到如今等闲行使的3D曲面屏，不错说耗尽终局的商场有多大，往常玻璃基板商场空间就有多大。

跟着时代升级迭代，往常3.5D玻璃的行使不是盼愿，升级后的3.5D玻璃采纳玻璃熔融粘接和CNC精雕工艺，经由万古辰抛光和内腔喷涂上色等复杂工艺，粗略完了果然一体化的外不雅后果。

那么姪子物語，蓝念念科技受到各路本钱心疼的底牌在哪呢？

一方面，背靠苹果、华为、小米，事迹清静增长。

2019年至2023年公司商业收入年复合增长率16%，2023年商业收入冲突540亿，在所有玻璃盖板行业名轮番一。

同期公司净利润增长隆重，2023年归母净利润冲突30亿元，2024年一季度净利润就达到了3亿，同比增长380%。

蓝念念科技事迹粗略清静增长的原因是背靠国表里耗尽电子大厂，公司主营种种电子元器件，其中82%的收入来自智妙手机与电脑。

蓝念念科技凭借多年的积攒以及领域上风，与耗尽电子大厂苹果、华为、小米、三星、OPPO拓荒了永恒的合营关联。

况兼蓝念念科技的订单麇集度超过高，近三年公司前五大客户孝顺的销售收入占比均超80%，订单来源超过清静。

非凡是深度绑定苹果，每年苹果为其提供50%至70%的订单量，在苹果产业链中，蓝念念科技是能与鹏鼎控股平起平坐的存在。

另一方面，伊人在线小色哥奇米垂直整合技艺显耀，毛利率行业第一。

蓝念念科技近五年毛利率均远高于欧菲光、星星科技等同业，除2023年外，毛利率均在20%足下，在玻璃基板领域是很勤奋的了。

从盖板玻璃产业链不错发现，蓝念念科技所处的产业链中游是“油水”最少的处所。

因为上游为坐蓐材料与拓荒，其中最进击的玻璃基板和热弯机由于高时代条款永恒依赖入口，毛利率当然不会低，下流为苹果、华为等耗尽电子大厂，毛利率更是动辄超50%。

那么，蓝念念科技终年高达20%的毛利率是怎样作念到的呢？

深切了解发现，横进取，蓝念念科技积极开拓新家具，缔造蓝念念华联、蓝念念国瓷、蓝念念湘潭等子公司，开拓陶瓷、蓝坚持等新材料，跟玻璃比拟，这些材料的毛利率会高许多。

纵进取，垂直整合供应链，上游材料领域，2018年公司缔造蓝念念新材料，前十大辅料辅具现已完了高比率自食其力。

下搭客户领域，公司积极拓展整机拼装业务，2021年公司收效晋升为小米中高端手机中枢拼装供应商。

通过在产业链端以及家具端的深度整合，公司的毛利率得以提高，盈利水平也进一步提高。

另外，往常蓝念念科技的增长后劲也巨大，主要体目下以下两方面：

第一，公司具备行业顶尖的研发鼎新技艺。

2019年至2023年公司研发用度干涉不断加多，2023年研发干涉已达23亿，研发用度率一直清静在5%足下，当然在研发产出上也收货颇丰！

在高端玻璃制造工艺上，国内3D玻璃供应商仅此一家；在家具升级上，公司更是首家将玻璃屏引进高端智妙手机，将陶瓷、蓝坚持材料收效引来源机和智能穿着拓荒的企业；在新品拓展上，公司珍重玻璃尺寸范围从3mm到2500mm均有布局，精度已达纳米级别。

第二，开拓新动力汽车业务，打造第二增长弧线。

新动力汽车组件与公司刻下业务有较多重迭性，公司积极布局新动力汽车组件业务，切入特斯拉、宾利、保时捷产业链。

目下批量坐蓐了包括车载中控屏、相貌盘组件、B柱、C柱、其他智能座舱清楚屏组件在内的诸多种类家具。

汽车业务也增长速即，事迹抓续放量。2023年公司新动力汽车与智能座舱类业求完了商业收入49.98亿元，占公司总营收9.17%，同比增长39.47%，汽车业务时代和商场竞争力不断提高，有望为公司开拓第二增长弧线。

临了，回来一下。

蓝念念科技在国内玻璃基板领域不管是事迹水平、研发实力依然成漫空间皆是极优质的存在，再加上30倍的PE估值仍处于行业低位，更有望迎来事迹和估值的戴维斯双击。

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